上期文章介绍了ADR美国存托凭证的概念，既然美国境外企业不能直接发行普通股，那就换一种方式发行，因为金融工具还是有很多的！
文章链接：《对股票的所有权–美国存托凭证》
这种方式几乎是我们国内企业，在美国上市的主要方式，例如广深铁路、阿里巴巴、京东等等。
企业赴美国市场前要综合考虑到自身融资的能力、流动性以及美国证监会（SEC）的要求，因此通常会采取几个级别的ADR方式，从而完成在美国市场的间接上市。
1)一级ADR
这个类型的外国企业是不能、又或者企业本身的定位就是不在美国证券交易所上市的ADR ，只能在OTC市场（Over the counter）交易，也就是在各证券交易机构的柜台上进行股票交易！这类交易投机性会相对来说要高些。
对于这类的ADR来说，仅仅是让投资者进行买卖交易，而企业却并不能筹集资本。
美国证监会对一级ADR的监管要求相对来说也是少的，不过还是需要在美国证监会注册的，要达到最低要求。不过，不要求遵从美国会计的准则（GAAP），企业可以遵循自己本地市场的会计准则。
2)二级ADR
这类型的企业是受美国证监会的监管；同时要遵循美国的会计制度，必须定时提供年报财务。
他们可以直接在美国三大证券交易所（纽约证券交易所、纳斯达克交易所、美国证券交易所）里挂牌交易，但依旧是无法筹集资本的。
3)三级ADR
这是最高级别的ADR了，等级越高监管力度也就相对更严格了，要遵守美国IPO一样的规则，而且要全面全方位的定期汇报企业情况。
这个类型的ADR既可以直接在美国证券交易所里挂牌交易，也可以筹集资金，具有融资功能！为了得到融资，自然是要必须公开招股说明书。
除了以上这三种以外，还有非参与型的存托凭证（Unsponsored Shares），只能通过OTC柜台交易市场交易，而且也无监管要求，因此不属于主流的ADR种类。
以上就是ADR的不同分类了！
大家是否还记得，就在今年年初，纽约交易所对中国移动、中国联通、中国电信这三家中国电信运营商，实施摘牌的事件吗？
那么摘牌后，已发行的ADR和投资者该怎么办呢？
这里是一个知识点：持有美国存托凭证（ADR）的投资者，其实是可以要求把ADR转换为公司的普通股；另外普通股的持有者，也可以要求将其转为ADR。
要进行转换，ADR持有人必须通过经纪商，将所持股份交到存托银行 ，一旦结清费用，存托银行就会为每份ADR提供相关的港股，不过持有人需为转换支付一定的费用。
这三家运营商为投资者提供了将ADR转换为普通股的渠道，中国移动每份ADR可换取5股普通股，中国联通每份ADR可换取10 股普通股，中国电信每份ADR可换取100股普通股。
而持有三家运营商ADR的投资者，可在转换为普通股后，继续在港交所进行买卖。存托凭证和普通股不是等值兑换吗？
在美国上市的中概股中，一些企业的ADR与普通股之间的兑换比例是1：1，但并非全部都是。比如：京东1份ADR相当于2股京东普通股；网易1份ADR则相当于25股网易股票等等。
美国存托凭证ADR的小知识就为大家分享到这里啦！再看财经新闻时，就可以很轻松地理解内容啦
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