投资世界中的春夏秋冬~

大年初七了!国内的朋友们,你们该上班了!

初五我看到好多朋友都发朋友圈迎接财神,但我有个疑问大家告诉财神自己家的位置了吗?而且我还发现初五迎财神要比初三情人节秀恩爱得多,看来还是钱重要啊!

钱必须重要呀!所以咱们还得继续说【美林投资时钟】,上期我们已经说了【经济衰退】。

前期文章:《带你进入不一样的经济周期》《边吃巧克力 边聊经济周期

经济复苏

进入到复苏期时,虽然经济有所增长,企业利润有所上升;但大家的消费热情还不是很积极,而且我们上期也说过通胀数据要滞后于GDP,此时是CPI低迷、GDP增长。

这个时候各路资本还在犹豫要投点什么呢,而央妈仍会保持着宽松的政策。

通常来说,复苏期是市场公认的好时光,由于后续经济增长的前景比较明朗,而股票市场看的是预期,交易的也是预期,又领先于经济基本面。所以市场普遍预测股市能带来更好的回报率。

经济刚开始恢复,债券仍然是比较稳定的投资产品,因为大家还是会担心万一经济恢复只是昙花一现呢。

因此在【经济复苏】阶段,股票+债券相对来说是更好的选择。

经济繁荣

进入到繁荣期时,企业的生产能力增长,随之会出现一些饱和的征兆,GDP仍保持在较高水平;经济景气良好,工资上涨,物价上涨,带着通货膨胀率也上涨。此时是CPI增长、GDP增长。

大家对经济前景也非常乐观,消费情绪高涨,吃喝玩乐买买买!此时的大家也更喜欢追逐高收益的金融产品,例如股市。

同时,还要考虑到通胀的影响,别回来手中的钱越来越不值钱。这时投资者也会选择投资能抵抗通胀的大宗商品(例如贵金属等)

到了繁荣的中后期,要注意股市的估值过高。央妈会关注着通货膨胀率,经济过热,就会采用紧缩的经济政策,例如开始加息或提高存款准备金等,市场流动性会收紧,对股市来说就不是很友好了。

经济滞胀

大白话解释:秋后的蚂蚱,蹦跶不了几天了!明白了吧!

进入到滞胀期时,企业产能过剩了,卖不出去了还生产啥?所以产量开始下降,GDP增长率也变低了;但工资、原料等成本依旧是居高不下,企业咋办呢?太愁了,只能提高价格,企业得存活。因此【滞】就是指经济增速放缓,【胀】就是物价涨速过快。

挣钱挣不到,成本越来越高,此时就是CPI增长,GDP下降。

这时的通胀太高,央妈不愿意、也不能开启宽松的经济政策,不然一放水通胀更高了,可毁了。只有等通胀过了顶峰,才能有所作为,所以大家还是要靠自己,坚持住啊!

企业利润都低了,自然股市的表现也不那么给力了;而企业要生存,就要减少成本,要裁员!

之后一系列的反映就都出来了,失业率上升…..没钱…..都没钱了还买什么东西…..减少消费……通胀就降下来了……经济也不活跃了……寒冬要来了……、

那怎么能保证在未来的寒冬中活下来?得手上有钱吧,才能买吃的买喝的,所以这时候就是现金为王!等待周期的切换,因为滞涨时期总会过去,衰退到一定程度就会转为复苏的。新一轮经济周期就又开始啦!

当然,美林时钟是一个投资理论,只能作为参考!记住小编的话,是参考!不是生搬硬套的放进投资中!

因为美林时钟也有报错的时候,没事就蹦跶出几只黑天鹅,又或者直接跳过其中一个阶段,让你摸不着头脑,你也没有办法,因为市场的特点是不确定性

所以如果你很想知道,利用经济周期做投资的细节,那就加入我们的投资讨论群吧,及时播报投资行情!
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上期文章的最后,我们留下了一个问题:疫情期间怎么股票大涨呢???

我们要知道这次疫情所带来的经济危机和历史上的那些经济危机不一样,这次只是短期内给实体经济带来了冲击,而不是金融系统的崩溃危机。简单来说就是疫情啥时候结束,经济就随之恢复了。

这段期间以美联储为首的各大央行都大量放水刺激经济,奈何很多实体没法开工,大家得到这些钱后又无处可用,因为谁也不敢在这个时候把钱投入到实体里!所以,这些钱要么就在手里留着,要么只能在股票、外汇、不动产这些市场里乱窜。

而且很多人现在都是在家里没事做,就开始学习如何炒股炒汇,挣钱效应一出来了的话,就会有更多的人进到投资市场中。

大家是否有留意,最近连国内抖音上都有好多学习炒股的视频广告,而且日本新闻前几天刚报道了,疫情期间大家投资的情绪高涨看看现在日经的价位就知道了……

这就是基本面与股市之间的脱钩,所以说经济不好时,股市不一定跌。这次的脱钩也能很好地告诉大家,不能简单的用实体经济来评价股票市场,要更全面的学习基本面分析和技术面分析。

友情提示:现在谨慎空股指–心随我动!NO!小编非常理解大家想抓大行情反转的心情,想挣钱!但反转真不是那么容易抓的,现在抢反转就好比光脚在锋利的刀刃上走,走不好就是重伤自损

经济周期的小知识就为大家介绍到这里啦!

边吃巧克力 边聊经济周期!

今儿是大年初三,碰巧又赶上情人节!红包和巧克力准备好了吗?

今天小编送给大家的礼物,依旧是金融小知识啦!!!

咱的【康德拉季耶夫周期/康波周期(长期)】、【朱格拉周期(中期)】还没说完呢!虽说过年,咱学习投资也不能停!

继续带你进入不一样的经济周期!

(二)朱格拉周期(8-10年)

朱格拉?怎么这么耳熟呢?


之前我们讲国债收益率时提到过,为什么各种宏观经济分析的文章都喜欢用10年期国债收益率呢?因为中期的经济周期也是8-10年,能更好的反映当下的宏观经济与金融市场的情况。–《国债收益率倒挂是怎么回事儿

这个周期是由法国经济学家朱格拉提出的,是以设备更替和资本投资为主要因素进行统计的。简而言之,就是观察设备投资占GDP的比例是多少!

朱格拉所讲的周期中,设备投资得越多,生产的东西也多,工业利润变高,通过销售能把产品消化掉,总之是一片欣欣向荣的景象(繁荣的阶段);而当设备投资呈现出饱和状态时,经济后续也会随之回落(停止增长,逐渐衰退的阶段),正所谓水满则溢,月满则亏。

大家有没有发现这些从时间上来划分不同的经济周期,但也是围绕着美林时钟的【复苏–繁荣–滞胀–衰退】。所以怎么投资?还得看【梅林时钟】!

(三)康波周期(50-60年)

这个是经济周期中的巨无霸,时间太长了是俄国经济学家康德拉季耶夫提出的。这名字记不住也没关系,我也记不住,咱就记住【康波周期】即可。

这位经济学家认为科学技术是生产力发展的动力,故生产力发展的周期要由科学技术的发展来决定。什么意思???大白话来啦!

1. 以创新技术为起点,前20年左右是繁荣期,在此期间新技术不断颠覆,经济快速发展。其实全球已经历过4轮康波周期了,每一轮周期的起始都以一个突破性的技术为标志。

那这个突破性的技术创新–你能想到什么?纺织工业和蒸汽机技术(1782-1845年)、钢铁和铁路技术(1845-1892年)、电器和重化工业(1892-1948年)、汽车和计算机(1948-1990年)!

2. 繁荣之后进入到5-10年的衰退期,经济增速明显放缓。

3. 衰退之后的10-15年是萧条期,经济缺乏增长动力。

4. 最后是10-15年的复苏回升期,孕育着下一次重大技术创新的出现。

很多研究者都说第5波康波周期是1991年-2007年的信息技术创新,而2007年是这轮康波的顶点。

那第6波康博周期会是以哪种技术创新为起点呢?人工智能?区块链技术?

经济大师们按照时间所划分的经济周期,小编已经给大家介绍了。下面我们来说点大家感兴趣的,了解经济周期就是为了更好的投资挣钱,怎么利用美林时钟进行更好的资产配置?

(四)美林投资时钟理论

刚刚我们说过了,所有的时间经济周期里都包括着【美林投资时钟】!

美林?是那个美林证券的美林吗?对,就是它!只可惜今时不同往日了,2008年金融危机时,美林虽然没像雷诺兄弟那样倒闭,但也身受重伤,之后被美国银行收购。到了2019年【美林证券】这几个字彻底被摘除了,现在变成了【美国银行证券公司】。

这个投资理论是将【资产】、【行业轮动】、【债券收益率曲线】以及【经济周期】结合在一起,提出的资产配置方法。

很多人把美林时钟理论的4个阶段,比喻成季节中的春(复苏)、夏(繁荣)、秋(滞胀)、冬(衰退)。非常形象!

这个理论是围绕着2个宏观的经济指标–GDP和CPI。

CPI好像又在哪里见过!?必须滴 就在这里《拿什么拯救你–我的银子》!

GDP我们在线上的课程中也给大家讲过的,国内生产总值,衡量国家经济状况的指标之一。还有线上课程?当然啦!每周四晚上东京时间21点,我们的颜值担当都是踩着七彩祥云来和大家准时见面的呦!怎么参加?来找小编!

跑题了回归正题!

通常来说呢,GDP和CPI两个指标是正相关的,但CPI变化要比GDP变化稍有滞后性。

一场新冠疫情让全球的经济停滞不前,那我们就从衰退说起!

这个时候GDP会增速下行,甚至是转负;同时CPI也低迷。

商品价格、企业利润、资产价格都接连下降,不赚钱啊,要喝西北风了,大甩卖!!!

经济陷入困境,失业率很高,通胀也开始下降了,大家都节衣缩食的;央行开始降息放水,实行宽松货币政策,目的就是刺激经济恢复到原先潜在的增长水平上。

这个阶段债券的投资价值最大,因为大家都喜欢固定收益的产品;其次是现金、股票、大宗商品。

当经济进入衰退期的中后期时,基本上最差的时期也快过去了,一部分投资者开始在布局金融资产,等待经济复苏期的来临了。因为我们投资交易的都是预期,不是当下,更不是过去。

那不对呀!?疫情这样,怎么股票还大涨呢???

那就锁定下期的内容!咱们细说!


或者送小编一盒巧克力,说不定能提前告诉你!

带你进入不一样的经济周期!

小编这期终于带着【经济周期】来和大家见面了,久等了!

今天要说的是从时间上来区分经济周期,而并非是我们常听到的【美林投资时钟理论(复苏–繁荣–衰退–萧条)】 !

现在主流的经济周期通常分为:【康德拉季耶夫周期/康波周期(长期)】、【朱格拉周期(中期)】、【基钦周期(短期)】,懵了没!最初学这个的时候,我都懵了!

不要紧张!不要忘记我们公众号的特点:简单、易懂、独特!

其中我们比较常见的是【朱格拉周期】,周期约为8-10年,平时大家聊经济时主要提到也是这个周期内的宏观经济。

这些周期的长度依次从大到小,它们并不是孤立存在的,而是大周期里套着小周期,一起反映出经济的波动规律。

进入今天的主题,我们先从短周期说起!

(一)基钦周期(2-4年)

这是英国经济学家基钦提出的为期2-4年的经济周期,主要是以企业库存变化(主要是工业)来观察周期的波动,所以它也被称为库存周期。我们简单举例子说明:

1. 当经济前景明朗,市场中需求的持续上升时,企业要逐渐加大生产和供应,主动去补充库存,来满足需求;不过,过一段时间销售就见顶了….

2. 随着需求逐渐变弱,企业来不及减少生产时,就会出现大量的剩品,就演变成了很被动的补库存,都生产出来了还能怎么办……

3. 企业开始意识到完了,经济要衰退了,这时要大量减少生产,还要努力地把之前的库存都消掉(主动去库存)、不然压在手里要亏大了…..

4. 过一段时间后,需求再次有所回升,但此时企业还是很谨慎的,不敢大量生产,库存没有积压过多,产品能卖就赶紧卖(被动去库存)。同时等待经济再次回暖、需求再次提升…..

看到上面的表述,大家是不是发现【基钦周期】与【美林时钟】基本是能对应上的:被动去库存=复苏,主动补充库存约=繁荣,被动补冲库存=衰退,主动去库存=萧条。

在现实中,我们怎么知道到哪个周期了,完全没有概念呀!?而且库存这些我又怎么知道!?

有查询的地方呦!登陆国家统计局的官网:http://www.stats.gov.cn/tjsj/,找数据查询,搜索:【工业企业产成品存货】;又或者直接登陆【中国数据网】找出这个数据也可以的。

用数据的同比(在某一阶段内)作为短周期判断指标,存货同比上升表示为补库存,存货同比下降表示为去库存。我们的基钦周期一般是3年左右。

金融周期和经济周期难道不是一回事儿吗?

还真不是一回事儿!金融周期主要是通过金融活动所带来的周期性波动,例如股市、信贷、资产价格(不动产)等等,一般央行发布的政策决定都是金融周期。

经济周期是通过生产消费、供需关系等一系列的活动,让经济发展的整体趋势有扩张或收缩性的波动。简而言之,就是经济周期更着重的是实体经济从扩张到繁荣,再到收缩的周期。

基钦周期的小知识大家了解了吗?或者很多人并不想学这些,总觉得和投资没什么关联,小编这里想说如果能稍微了解一下经济周期,就能更明智的投资,也能避开风险。

在经济周期的每个阶段我们该如何投资这个问题,下期小编会为大家结合着【美林时钟】具体地讲!

游戏驿站!轧空?期权?

最近网上都是关于散户Vs机构大战的文章,各有各的论点,各有各的分析方式,整个事件的进展估计大家都已经知道了。

这其中会有个别的金融知识点是很多朋友不懂的,这样就导致读文章时一头雾水,我们这两期内容的目的就是要用很简单的话术,围绕Game Stop这件事儿,解决大家不懂的金融知识点。

事 件 高 潮 

为什么Game Stop股票飙升了那么多,其中有一部分责任在于做空基金本身!

做空股票是要找券商去借股到市场上卖的,同时要交给券商保证金(押金)和利息。一旦行情没跌反而上涨了,到达一定亏损比率时,是要追加保证金(押金)的,不然就直接给账户清零了,也就是所谓的爆仓!

另外,还有一点就是这个借股可不是无限时借你的,到期了你从市场上买不回之前借的股票还给券商的话,就是违约,也要承担违约的损失。何况基金机构也不像普通人,卖个1000股随便玩玩,那都是动真格的,大资金的做空。

而且这次Game Stop被做空的股票数,要比发行流通的股票数还要多;这句话怎么理解?公司发行股票,在市场上流通的数量都是有限的,比如说一共就500股;结果这些基金做空的股票总数却有1000股了(利用了金融衍生工具),过度做空了。

所以,散户们介入的其中一个原因,就是有人发现了这个问题:这只股票被过度的做空了!很容易会引起轧空现象。这个词儿最近总听见,什么意思?

轧空是什么?

股票市场是有人卖,你才能买;那些散户买入股票后持股围观,不卖了!那流通的股票就少了。

做空基金为了在合约到期前,可以顺利把借的股票还给券商,都使劲儿买啊,就怕自家抢不到股票,最后破产,这一抢自然就带动股票的上涨。这就演变成了空头与空头之间的战争–轧空!

然后就…..毁了…..股价越来越高,基金们不断的追加保证金(押金),当然这时一部分扛不住的基金就陆续平仓止损出场了,亏了就亏了,实在干不过了。做空的人变少了,又推动股价涨了…….

高手在民间又或者是更大的机构放出来的消息,大机构吃小机构,这个就不深究了。散户哪里是对游戏有什么情怀,只有挣钱才是所有行为的源泉!

轧空让股价推升只是一方面,还有另一个原因就是看涨期权。这个知识我们从没讲过的,它是属于金融衍生品中的一类。

什么是期权?

简单来说就是基于一个价格,在未来行使一种买or卖的权力,而这种权力可以行使,也可以不行使。怎么理解呢?举个例子给大家。

现在市价螺蛳粉是10元/包,小编预计1个月之后价格能涨到15/包,现在就买入一份看涨期权。

一个月后如果真的预计对了,那么我就行使这个权力,以10元价格买入,然后以现在的市价15元卖出,那我就赚了5元;但预计错了,现在市价跌到8元/包,低于我行使的价格,那就是亏了,我就不行使这个权力了。这样一解释大家就懂了吧?

而期权又分为4种模式:买入看涨期权、卖出看涨期权;买入看跌期权、卖出看跌期权。而要用多少钱去买这个行使权力,这就是期权的定价。

这里就是给大家很简单的介绍一下期权的知识,因为要把这个知识点引入到这次的事件中,回到我们的主题。

散户的资金没有那么多的,单纯靠他们不可能把股价拉高这么多。而且除了轧空以外,还有一部分是机构(做市商)要对冲【买入看涨期权】的风险。到底咋那么回事儿呢?

那些散户不仅买了股票,也买入了短期的看涨期权,金融中的衍生商品是很多的。当然除了散户,也有其他金融机构一起买看涨期权。

这么多买入看涨期权的单子,机构(做市商)也怕万一他们真的对了,自己就要亏了,所以他们就在在股票市场中快速买入Game Stop的股票,对冲掉在期权上的风险,也促使股价飙升。

买入看涨期权的订单越多,机构(做市商)就要买更多Game Stop的股票,然而市场上流通的股票毕竟是有限的,所以机构(做市商)也要承担最终的损失。

股价飙涨这么高的原因,给大家用很简单的话术解释了一下,如果还有不太懂的朋友,可以加入我们的群,一起讨论!

这次事件,特斯拉的CEO马斯克应该是最欣慰的了,想当初特斯拉被这些基金做空得差点就over了…..这次Game Stop替他报仇了!

股神巴菲特一直都不建议股票去做空的,因为股票就算跌穿了,大不了就是跌到0,跌倒退市,就结束了;因此做多股票的风险是有限的,而收益是无限的。但,做空可就正好相反,做空最大的收益就是跌倒0,而一旦上涨,那风险就是无限的。

股价最终还是会回归公司价值,这时就看谁能跑得快了。

华尔街大战 到底怎么回事儿?

这两天华尔街的瓜实在太大了,估计有很多朋友和小编同样在关注着,继续见证历史,活久见!

这次是投资机构被散户们联合起来暴打,而双方决战的股票是游戏驿站(Game Stop/GME)。

这个金融对战的大瓜必须要给大家讲讲,里面包含一些金融知识,小编会用简单、易懂的话术,让大家都能明白是怎么回事儿!

而之前说好要分享【经济周期的小知识】,只能延期了,望理解!

 事 件 背 景 

Game Stop是一家美国电子游戏和娱乐软件的零售业巨头,汉语叫【游戏驿站】,就好比我们的小霸游戏机一样,是很多美国人的青春记忆!


但这家公司的业绩逐渐下滑,在2019年亏损了近8亿美元,而且在去年前半年时,它的股价一直徘徊在个位数–5美金/股,去年又加上疫情,继续门店销售的话,这是要凉凉的节奏了….得救!

怎么救?改变经营模式!线上快递!其实疫情也让玩游戏的人变多了,这样一改变,股价确实有了回升。

但!某些人们觉得Game Stop还是存在的问题,价格与价值不符,价格偏高了。由于价格终将回归价值,所以他们认为挣钱的机会来了!

1号 人 物 登 场 

而某些人是谁呢?华尔街的对冲基金们!他们押注Game Stop价格会暴跌,于是开始反复做空该股票!Game Stop好惨!

股票做空是什么?

美国的股票不光可以做多(买涨)还可以做空(买跌);日本股票申请信用买卖的话,也是可以做空的。

通常我们做股票基本都是做多–低买高卖,赚取价格的差价;做空和做多其实道理是一样的,也是赚取价格的差价,只不过是先卖后买。

那问题是我们手上并没有股票,又怎么说要先卖呢?

要先向券商借!

我们简单举个例子(交易手续费除外):假如小编预测Game Stop的股价要跌了,而现在该股价是10美金/股,于是向券商借了1股,之后以10美金/股的价格在市场上,进行卖出的操作;然后嗑瓜子喝个茶,等待股价下跌…….此时的股票仓位是:-1股,同时抵押给券商10美金。

过了一段时间,股价跌到了5美金/股,小编预测的方向对了,这时想见好就收,获利结算这笔交易,于是在市场上又花了5美金买回来1股,还给券商,而券商就会把最初我抵押的10美金还给我。

那么最终的获益结果:最初抵押给券商的10美金-买回来1股的5美金=5美金。

这就是做空股票的原理!不过要是方向判断反了,那就要承担相应的损失了。

这里再告诉大家一个小知识:国内的股票是可以做空的,但不是每一只股票都可以,股票代码前面带有【R】的,证明该股才可以做空(专业术语:融资融券)。

另外,还有一系列的附加条件,比如投资者要在申请的券商那里开户满1年半,且证券账户有50万元的资金,还要参加知识测试,签署相关的合同等等,才能开通融资融券的功能。因此,对于普通股民来说,想要做空国内的股票难度有点大。

做空的小知识点就为大家分享到这里!我们继续原来的话题内容。

2 号 人 物 登 场 

正常来说,股市里股票被做空是个很太正常的现象了,但这次就惹怒了一群股民,他们是有个小组的,叫WallStreetBets(简称:华尔街赌场)!但,这头像怎么越看越像川普呢….

这两天我们也会看到Reddit这个词,它就类似是论坛网站,而【WSB华尔街赌场】是Reddit中的一个板块,就是这样的关系。

这群股民看到基金机构大力做空Game Stop,就在论坛里鼓励大家买入该股票,有情怀?有其他原因?反正目的就是要搞死做空的对冲基金。对打大战就此展开了!

Game Stop忽然就成了全美最热门的投资对象,1月12日股价是19美金,在1月28日时就已飙升到了193.6美元,这让很多做空的基金机构都损在了这只股票上,不得不割肉平仓……心里各种恨!要报复,这事儿肯定没完!

然后,各种新闻就都出来了【散户逼空华尔街机构】、【散户们的绝地反杀】等等,这个大瓜可是让全世界的散户们都产生了共鸣,我们还是有实力的!

要说散户真能围剿基金这些机构,小编是不信的,因为散户的资金加在一起能有多少?

散户一起团结最后真把股票拉升?醒一醒吧!推高股价的最大原因是轧空!

另外,还有一批参与者是做多的机构,即做空机构Vs做多机构,顺便带上了散户们,利用了他们的高昂情绪!一起干!

国债收益率倒挂是怎么回事儿!

踩着七彩祥云来你们

在投资中,每位投资者对于风险的承受度不同,进而选择的理财产品也是大相径庭的。之前我们介绍了国债和国债收益率的知识。

保守的投资者可能会选择买国债这类稳定的理财产品,参考当下的国债收益率决定头部投资;而喜欢追逐风险的投资者,学习和掌握国债收益率的变化,也是分析基本面的一项必备技能,为什么这么说呢?我们继续把复杂的内容简单化!

因为国债收益率的变化能让我们知道,投资者对市场的预期是积极or消极的态度,简单来说就像供需关系。

在各种国债中,美国10年期国债的信用等级是最高的,也被认为是无风险利率;而它的作用是让我们了解金融资产价格的中长期变化,进一步能影响到国际资本的流向,同时也隐含了潜在的经济增长率

最近,10年期美债收益率相比去年疫情那会,已经有所回升了,也就是说投资到美债的资金变少了,一部分原因是疫情的恐慌情绪有所减弱,还有就是其他的投资市场(例如股市)行情大好,大家撤走了资金。当市场相对安定时,当然是哪收益高,大家去哪里了!

若国债收益率继续上涨时,也能反映出经济转好,一段时间稳定持续下去的话,央行也会衡量通胀等一些列数据后,开始加息的预期。只不过这样,就对当时高价买国债的投资者来说有点亏了;而国债收益率变高了,也能吸引新的投资者进入到债券市场。

关于国债期限的种类有很多,其中包括1年、2年、10年、30年等等,不同期限的收益率,自然也是不同的,通常来说中长期的国债收益率是要高于短期的,比如10年期收益率高于2年期的收益率。因为国债的本质是借贷关系,那么借贷的期限越长,则风险就越高,所以投资者买长期国债时,希望能得到一个比较高的回报率,不然谁跟你玩

但有一种情况是例外,还记得2019年美国的2年期国债与10年期国债收益率倒挂的事件吗?倒挂这个专业术语,其实说白了就跟大家抢便宜的大白菜一样,把10年期国债买爆了!结果、2年期收益率反倒高于10年期的收益率了!

为什么会这样因为那时一些大机构和投资者,普遍都不看好未来长期的经济发展,也就是开头我们所说的,对市场预期有了消极性;甚至很多的机构都认为短期可能出现经济危机,都预测未来央行会降息和降准,于是导致大家一窝蜂的涌入长期国债,是为了得到稳定的收益率,进而对冲未来利率下行的风险。所以出现这种倒挂的情况,也是经济见顶的一种预示。

除了2019年,历史上还有过美债收益率倒挂的事件,后续的金融市场是如何发展的呢?这个问题留给大家自己去查,以后再发生倒挂情况时,大家才能知道该如何投资。

关于网上各种分析宏观经济的文章,基本都是用10年期美债收益率,这又是为什么呢?

除了我们上面所讲的以外,还有关于经济周期的知识点,通常中期的经济周期是8-10年(专业术语:朱格拉周期),而10年期收益率是预测经济走势的指标,同时10年期收益率也是中长期国债流动性里最好的。

其次、10年期收益率的变动能更好的反映当下的宏观经济与金融市场的情况,它能相对地屏蔽掉,短期国债收益率所带来的大幅波动。

国债的知识就为大家介绍到这里啦!想了解更多知识点,可以加入我们的群!

下期经济周期,我们不见不散!

川普带歪了美国,拜登又拉回来了!

这期我们先插播一下特别专题–拜登上任!

拜登在1998年和2008年均有参加总统竞选,却都以失败告终,而且之前他一直是奥巴马的对手,2008年开始被奥巴马任命了两届美国的副总统。而此次代表民主党第三次参选,最终入住白宫,成为美国历史上年龄最大的总统!

拜登时代到来

也该和”推特之王”川普说再见了!

特朗普:其实不想走,其实我想留!

根据这几天的观察,广大的网友还是心系特朗普的,纷纷表示:”小川宝,想你想你还是想你,来中国当爱豆吧!”。

这几天各种各样的瓜太多了,吃瓜群众表示都吃不过来了,即使是这样,离任了的川普还能霸榜在热搜中,再次认证了川普是妥妥的顶流!

拜登:我坐过你坐过的位置,空气里弥漫着心痛!

拜登就任后面临的各种问题太多了疫情层面、经济层面、社会层面、盟友层面等等。第一天忙完礼仪活动后,就开始签署各种行政令,这个摊子只能一点点干了….

特朗普修边境墙,拜登不修了,这堵墙让特朗普都快拨款30亿了;特朗普反对戴口罩,拜登要求戴口罩;特朗普退巴黎协定,拜登重新加入;特朗普要退出世卫组织,拜登也要重新加入。四年一个轮回,想当初川普一上任,就把奥巴马努力8年的政策基本都推了……而如今真是戳川普的心窝子!

但唯独一点是拜登和特朗普没有分歧的,那就是:我们!原来是正面对抗的战术,现在是围堵打击战术了。在前期文章中我们已经说过了,大家可以查看下方的相关推荐文章。

拜登的政策主要是围绕着增企业税、新冠防疫、医疗、投资基础建设和加强制造商,当然还有很多具体细节,这里由于篇幅有限,我们就不过多介绍了。

不过,美国新一届的政府应该会执行与前一届政府相反的财政or货币政策,可能会导致金融市场一时间难以承受,这方面的风险需要注意。

从去年3月开始,美国为了刺激经济,不停的撒钱放水。现在拜登又推出了新一轮的财政刺激计划,继续撒钱,要求国会通过1.9万亿美元的刺激方案,比去年市场预期都要高。

4000亿用在疫情上;1万亿援助各个家庭;4400亿援助小企业、州和地方政府;这次撒钱的大头是居民,对个人的支付从600亿上升到了2000亿,最低工资标准提到了15美元/小时,失业救济金提到了400美元/周。

说印钱给老百姓花,这点还是持怀疑的态度,去年美国印了那么多钱,结果呢?有钱的人更有钱,没钱的人更没钱….

但除了发行新的国债,让美联储加大印钱撒钱,还能干啥?还有别的办法吗?当然没有了,不过幸好印钱的纸很多!

上面所说的印钱撒钱,不是很明白的朋友,可以查看下方相关推荐《美联储结构中BOSS是他们》!

美国超发这么钱,会不会有严重通胀等一系列的金融危险?

咱把复杂的问题简单化!虽然美国这样很爽的刷刷印钱,但谁发现美国国内出现严重的通货膨胀了?并没有对吧?

因为美国可以进行通胀转移,把美元撒向全球,正好其他国家想要美元,成为他们的外汇储备,因为美元是硬通货。这就叫风险转移,让其他国家为美国买单。

没办法,谁让他们目前还是世界的老大呢!

本期的特别专题就到这里啦!这期我们继续说说国债!

债券的本质是什么?

拜登已经正式成为美国新一届总统职位,我们也要和川普正式告别了!不过小编觉得川普的戏还没有结束,后续应该还有瓜可以吃。

最近市场预期民主党掌控的国会,在2021年会推出更多刺激市场的方案,而且疫苗也将缓解目前的疫情状况,这些因素都带动了近期美债收益率的上涨。  

在以前的文章中我们有提到过美联储才有印钱、发行货币的权利,美国政府是没有该权利的;但美国财政部可以发行美债,而美联储不可以。那么国债是什么?国债收益率又是什么?立刻开启今天的内容!

我们在生活中都需要钱,没钱什么也干不了,国家也是一样的。我们可以靠工作,投资等等手段得到收入,有收入多的,有收入少的;而国家的收入是通过税收、公共服务收费、国有资产收益等等,但入不敷出时,又需要钱怎么办?

这时国债就出场了,国家为了筹钱,拿自己的信用作为保证发行债券,让金融机构、个人投资者买国债,把钱暂时借给国家用,未来债券到期后,国家会支付利息和偿还本金。债券的本质就是借贷关系!

因为国债的基础是国家信用,所以都会被大家认为是最安全的、最好的避险投资产品。在各个国家发行的国债中,美国的国债被称为是最安全、稳定的,也是大家最喜欢的,而像津巴布韦、中东小国家也都有发行国债,就算到期肯定还你,你也未必敢买。

目前我国发行的国债主要就是凭证式国债、电子式国债和记账式国债这三种。其中,面向个人投资者发行的是凭证式国债和电子式国债,它俩有个统一的称呼叫做储蓄国债。

你想买?没有份儿!因为大爷大妈除了热衷定期以外也热衷储蓄国债,那可是心头肉啊,每个发行月的10号一大早蹲点排队,那场面你见没见过?

小编还想提醒大家一下,国债可不是保本的投资资产呦!

至于具体原因,大家可以在我们的官网中查看:

我们继续说国债,当国家经济发展良好,前景明朗时,市场利率也会不断进行上调,这时的人们会更愿意把钱存在银行,利息高有魅力呀,所以人们就纷纷从国债里撤出,转向银行或股市等等,去追逐高收益的投资,一些列的行为会就会引起国债价格的下跌。

但当经济前景不明朗时,就像去年新冠疫情爆发后,各个国家都纷纷降利率,哪哪都不好这是有目共睹的,这时大家都去买能避险且安全的国债了,经济都重创了,求稳最重要,美国国债收益率也因此创了历史新低(如下图所示)。

我们继续说国债,当国家经济发展良好,前景明朗时,市场利率也会不断进行上调,这时的人们会更愿意把钱存在银行,利息高有魅力呀,所以人们就纷纷从国债里撤出,转向银行或股市等等,去追逐高收益的投资,一些列的行为会就会引起国债价格的下跌。

但当经济前景不明朗时,就像去年新冠疫情爆发后,各个国家都纷纷降利率,哪哪都不好这是有目共睹的,这时大家都去买能避险且安全的国债了,经济都重创了,求稳最重要,美国国债收益率也因此创了历史新低(如下图所示)。

小本本要拿出来记笔记啦债券价格与债券收益率是负相关!

国家借来的钱是要付利息的,而利息就好比这一碗螺蛳粉,是定量的。如果现在只有2个人要吃,那么吃的还算舒服;但10个人分一碗螺蛳粉的话,连汤都喝不到多少,只能闻闻味道了…所以大家都涌进债券市场时,收益率就会变低,是不是很轻松的就理解啦?

我们来把上面所说内容,总结一下!

利率(利息)上涨–国债价格下跌–国债收益率上涨–追逐高收益的投资项目。

利率(利息)下跌–国债价格上涨–国债收益率下跌–回避风险、追求稳定收益。

国债一般违约率很低,但国债违约的例子还是有的–阿根廷。截止去年为止,阿根廷政府已经累计9次债务违约了,债主们都惊呆了,他们是不是借给了个假国家。

很多人也好奇谁持有美债是最多的,从国家角度来说,日本是美债最大的持有国,即使目前已经连续4个月在减持中;而从所有买家的角度来说,最大的买主是美联储、其次是美国国内的机构和个人投资家。

而我们在美债持有国家中排列第二,下期就让小编带大家深度的了解美债,咱们依旧不见不散~

喜欢你看不惯我,又干不掉我的样子!

开启本期内容之前,我们得先说说这两天的新闻。任期还剩几天的特朗普,又拉黑了我们的企业,这次包括小米、北京中关村等等在内的9家企业,一块都进了美国的【中国军事公司】黑名单,这大帽子扣的,这是懂王最后的倔强!

美国国防部公告链接:https://www.defense.gov/Newsroom/releases/

这周五小米开盘暴跌8.9%,大家很好奇小米是不是要和华为一样了?

这次制裁的程度远远没有华为那么高,制裁华为那是断供,只要用了美国的技术和产品的企业,都不可以给华为供货,这个就很严重了。

拉黑小米就是让美国的投资者禁止投资,比如高盛、瑞信、摩根、美林都退场了。但对小米整体的业务来说没有太大影响,不然美国高通真的要跳脚了!真不知道这次是恶心小米,还是恶心自家企业呢?若小米都不能用高通芯片的话,那么高通基本上就和全球五大手机厂商说88了。

1月20日拜登就要继任美国总统了,是不是会有什么改变?

难度系数有点大。美国各路资本都撤资了,如果以后再继续加大制裁的话,就不会损害到美国企业的自身利益了。就算是从黑名单移除,也不是几天的事情,时间跨度会很久。

新闻事件我们说完了,现在要进入本期的正题啦!

上期我们简单介绍了一下中东的强国伊朗,还留了一个问题这期为大家揭晓。

中东本来就是一块是非之地–战略位置、资源丰富、大国之间的博弈。

虽然大家也都知道,伊朗和美国的实力压根就不在一个水平线上,但伊朗也是美国不好对付的钉子户。

美国:你敢和我刚,我要制裁你,各种制裁!

伊朗:我就喜欢你看不惯我,又干不掉我的样子。

美国的制裁确实对伊朗的打击不小,没办法,他们只能选择自力更生。

伊朗原来就有工业基础,再加上自力更生以及石油的收入,现在不光能生产轻工业产品,还有重工业,例如炼油、钢铁、电力、汽车制造、机械等等;军事工业也是发达的,武器装备也不落后,弹道导弹是伊朗的杀手锏。

而且伊朗手中还握着一个杀手锏–霍尔木兹海峡,全球最重要的海上石油交通线,40%的石油贸易基本都要经过这里。尽管伊朗曾经威胁要关闭这里,但实际行为并没有过。不过一旦选择封锁关闭,恐怕美国也不好受的。最近新闻上还一直说美伊海湾局势紧张,就是这事儿。

当然还有很多的原因,例如大国间的博弈等等,让美国目前为止仅仅只是制裁,但从来不会真的发动战争。

美国制裁伊朗,还是有局限性的,因为其他国家也需要石油,比如我们就需要。不过,伊朗的收入还是有很大损失的,因为欧洲、日韩这些国家不敢违抗美国制裁令擅自买石油。

目前,伊朗国内有严重的通货膨胀率,都高达两位数了,关于通货膨胀的知识可以查看下面【往期推荐】的《拿什么拯救你–我的银子》

高通胀会导致货币大幅贬值,伊朗货币中的0太多了,多到让人害怕,政府和央行肯定要出手了,不然经济会崩的。

所以伊朗推动了新货币的改革政策,首先将原来的官方货币【里亚尔】变换为了【土曼】,然后在旧币的基础上抹去4个零…..

因为受到美国的制裁,不能用美元结算了,现在将人民币作为伊朗的外汇货币之一,取代美元的位置。

而且伊朗正在准备发行加密数字货币,这是想着各种办法绕开美元,目前已经与德国、俄罗斯等国家进行谈判协商中,成功的话以后可以用数字货币进行结算了,真的太难了!

美国与伊朗之间的关系能否改善,只能等拜登上台后会有什么行动,这些都是未知数,我们只能拭目以待了!不要小看地缘政治,基本面是投资交易中很重要的参考部分!

波斯–伊朗–不一样的烟火

上期文章我们了解了,美国制裁手段之一的SWIFT结算支付系统,这个协会虽然是国际非盈利性的机构组织,但实质掌握权是在美国手中的。

我们讲过美元以美国国家信用作为基础,占世界货币的主导地位,不同国家间的贸易多数都是以美元进行结算的,因为大家都已经习惯了用美元交易,而且他们对对方的货币是互不信任的,但大家都信美元,所以目前为止谁也撼动不美元,这是美国控制SWIFT系统的基础。

除了这个基础以外,还有一件事儿是导火索,这要把时间倒回2001年了,美国9・11事件估计没有人会忘记,那时小编还是个学生,那时的你在干什么呢?

这个恐怖袭击对美国的打击相当大,当时美国的总统是小布什,事发之后美国启动了【恐怖分子财务追踪】这一计划,美国则与SWIFT签署了合作条款,让财政部可以从SWIFT调取与恐怖活动有关的金融交易和资金流通信息,2001年之后美国本土就没有发生过重大的恐怖袭击了。

不过久而久之就变成了,美国政府利用SWIFT和美元清算系统,对其他国家or企业进行经济・金融制裁的行为已经成常态化了,这里就是美国霸权,妥妥的霸权!没办法,没他强时只能忍着。

上期文章最后的疑问已经为大家揭晓啦!

那么,现在我们先来简单聊聊伊朗,这个被美国制裁了40多年的国家。

为什么我们不聊金融内容,偏偏聊地缘政治?要聊中东国家?因为地缘政治就是投资交易中的基本面,如果你能了解【大炮一响、黄金万两】中的避险情绪,那么在投资中你就能掌握先机。

我们都知道美国要制裁一些小国家,又或者联合西方国家一起制裁的话,那这个国家以后肯定没好日子过了,例如朝鲜、叙利亚、阿富汗、古巴和委内瑞拉….

但……伊朗是个不一样的烟火。

小编有几个问题想问大家,在你印象里伊朗是个什么样子?

贫穷暴力?民不聊生?食不果腹?并不是这样的。

大家是不是认为伊朗这个弱弱的中东小国家,怎么能和美国抗衡呢?

伊朗从古至今都不是小国、更不是一个弱国。

大家知道伊朗的前身是什么吗?

为了大家能轻松记忆,咱们说个电视剧焚我残躯,熊熊圣火,生亦何欢,死亦何苦?这就是《倚天屠龙记》!小昭为了张无忌去了波斯,当了明教圣女,明教总教就在波斯,而伊朗的前身就是波斯帝国!哇哦,波斯风情,波斯很多美女呦,记住了吧!?

在那个世纪,波斯人一直共用两个名字,对外以波斯来彰显国威,对内以伊朗自居。

不过,现在波斯人可以叫作是伊朗人,但伊朗人不完全是波斯人。乱了乱了吧简单比喻就好像,咱汉人是中国人,但中国人不仅仅都是汉人的意思。懂了吗?

中东一直给人的感觉是很乱的,而且战火不朽,今天这俩打架,明天那俩打架。从古至今因为历史宗教而引发的战争都不少,中东地区又是犹太教、基督教和伊斯兰教的发源地,世界三大教都聚集在那,真的相当复杂了,咱们这里就不过多讲了。

而中东的伊朗人是雅利安人的后裔,雅利安人没听过吧?他们很猛的,估计大家都想象不到,四大文明古国中的三个都被雅利安人灭了……也就是说除了我们以外,古巴比伦、古印度、古埃及只存在于历史的长河中。前人那么猛,后人怎么能弱呢。

伊朗并不弱,它可是中东地区数一数二的强国了,被美国制裁还能是中东强国?你没看错,是的!为什么呢?